安车检测(300572)
事件：2018 年 7 月 31 日公司与“淮南润成”就淮南大气环境监测与综合管理系统建设项目签署《道路机动车尾气遥感监测系统设备采购、安装、运维合同》，合同价款 509 万元。2018 年 8 月 3 日公司与“周口市环保局”就周口市环境保护局机动车排放智能监管系统采购项目充分协商并签署《采购合同》，合同价款 2547 万元。
签订遥感监测系统订单， 机动车检测后市场持续推进。 合同金额合计为 3056 万元，占公司 2017 年度营收的 7.42%，随着项目交付将显著提升公司业绩。强遥感监测业务与尾气检测业务具有协同效应，订单验证公司在遥感监测领域的竞争力，对全国遥感监测与尾气检测市场开拓具有示范意义。尾气遥感监测是公司在汽车后市场产业延伸的一项突破，有助于公司积累经验，持续布局汽车后市场。
设立合资公司完善产业布局，汽车后市场整合持续推进。 近期公司设立参与设立合资公司“安迅伟业”，从事交通实时监控系统开发，增强了监测系统核心零部件研发能力，完善机动车检测、遥感监测及智能交通领域布局。
未来有望打造机动车检测一体化综合服务商。国内 17 年机动车检测业务市场约 400 亿元，远超设备需求，测算设立检测站 ROI超 60%，未来 3 年有望保持高景气度。公司在手现金(货币资金+其它流动资产) 6.7 亿元，未来有望复制 OPUS 模式，延伸至机动车检测运营领域，打开成长空间。
投资评级与估值： 预计 18-20 年净利润为 1.36、 2.13、 2.88 亿元(EPS 为 1.12、 1.76、 2.38 元)，对应 18 年 PE 为 42 倍。 我们看好公司在机动车检测产业的成长空间，维持“强烈推荐”评级。
风险提示： 遥感检测法落地低于预期，检测站建设低于预期。
